三大主肥上半年量价齐升

 

　　上半年，国内化肥行情一路走高，行业数据显示，6月份氮、磷、钾三大主肥价格触顶。其中，国产氯化钾最高价格达到每吨5200元，尿素每吨3300元，磷酸一铵为每吨4550元。

 

　　梳理化肥板块上市公司中报，不难看出，化肥价格上涨是企业重要的营收增长点和利润贡献点。

 

　　例如藏格矿业披露2022年中报，公司共实现营业收入约为35.1亿元，同比增长218.53%，主要由于钾肥销量和价格上升、碳酸锂销售价格上升；实现归母净利润约为23.97亿元，同比增长438.01%。云图控股中报显示，化肥是企业营业收入的主要来源，其化肥项目营业收入为61.51亿元，营收占比为55.2%，毛利率为18.6%。

　　今年上半年，为保障春耕生产，云天化、盐湖股份等多家化肥企业提出“做好稳价保供，保障市场需求”，在此期间企业满产运转，积极生产发运，市场供应量显著提升。

 

　　上市公司量价齐升，中报发出后，不少券商机构也给予了相应公司增持、买入评级。然而，美联储加息利空商品市场，伴随需求淡季来临，化肥价格一路下行，市场观望情绪较浓。

 

　　时至秋季备肥阶段，化肥市场是否迅速回暖？调查发现，当前化肥市场冷暖不均，磷肥、钾肥价格一路走跌，尿素价格持续上涨，或将见顶。

 

　　下半年普遍不容乐观

 

　　钾肥秋季需求不高。一般来说，秋季肥主要以高磷高氮配方为主，目前国内钾肥市场处于阶段性供给与需求错配阶段，钾肥需求相对较少。

 

　　据生意社监测，9月22日，氯化钾(进口)参考价为每吨4066.67元，与9月1日相比下降了12.23%。一业内人士称：“目前钾肥价格仍处于高位阶段，受需求转弱影响，钾肥价格较前期逐步回归理性。”卓创资讯钾肥分析师李峰预测，后期伴随进口钾肥补给量增多，国内钾肥市场仍会呈现出“量多价跌”。

 

　　磷肥价格维持低位震荡。今年7月、8月，国内磷酸一铵、磷酸二铵价格出现两个月的连续下滑。伴随市场需求回暖，近期，磷酸一铵、磷酸二铵市场价格止跌企稳。截至9月20日，国内55%磷酸一铵市场均价为每吨2863元，较去年同期下滑16.48%，较上月同期下滑4.03%；64%磷酸二铵市场均价为每吨3713元，较去年同期上涨4.44%，较上月同期下滑6.43%。

 

　　近两年动力电池推动磷化工需求，磷肥原料价格上涨明显。肥多多化肥研究总监严森胜说：“需求淡季叠加原料价格原因，目前磷肥生产处于进入亏损状态。”卓创资讯分析师肖莉说，秋季备肥开始，需求回暖加之前期基层货源有限，磷肥价格有望止跌企稳。

　　对于2022年全年磷肥价格走势，云天化在中报中指出，国内实施化肥保供稳价政策、磷肥出口实施“法检”政策，2022年国内全行业出口放缓，国内磷肥供应充足，价格上涨趋势得到有效控制。

 

　　尿素价格或已触顶。8月以来，国内尿素市场逐步回调，截至9月22日尿素现货价格达到每吨2500元，累计涨幅达15.11%。业内分析认为，当前尿素价格处阶段性高点，煤炭价格上涨是拉动本轮尿素价格持续上行的主要因素。

 

　　今年秋季备肥期延迟，业内预测，市场用肥或持续到10月中下旬。对于化肥市场后市走向，多位分析人士认为，宏观氛围不支持大宗商品价格过高运行。

 

　　行业数据显示，当前复合肥企业库存同比增长约30%。卓创资讯分析认为，现阶段下游复合肥企业虽整体开工率较低，但成品库存量相对较大，不排除秋季用肥、备肥同步进行的可能，但在备肥的过程中，部分需求缺口可能由中小型企业填补。

 

　　严森胜表示，秋季用肥刚开始启动，可以预见，钾肥、磷肥“最冷时点”已经过去，秋季用肥需求增加、国家储备启动，化肥行情即将筑底反弹。